科技股周二下跌，投资者抛售了疫情期间上涨的公司股票。

　　具体来看，社交媒体公司Snap股价下跌9.68美元，至12.79美元，跌幅43%，创历史最大百分比跌幅。该公司周一发布了利润预警，并表示计划放缓招聘和支出。该公司股价较2021年9月的历史高点下跌了85%。

　　其他依赖数字广告支出的科技股也出现了下跌。Meta下跌14.95美元，至181.28美元，跌幅7.6%。流媒体视频公司Roku下跌12.61美元，至79.16美元，跌幅14%。

　　Oak Associates首席投资官罗伯特斯廷普森(Robert Stimpson)表示：“Snap的下跌证实，市场对高增长、在风险厌恶的环境下盈利能力更不稳定的公司很难容忍。”斯廷普森的公司目前更青睐大型蓝筹股，而不是波动性较大的科技股。

　　分析师表示，Snap的警告可能表明，广告支出已见顶。英国交易服务公司City Index的资深金融市场分析师Fiona Cincotta表示，“当企业在形势严峻时开始削减开支，广告支出往往是它们最先削减的领域之一。我们现在看到的情况确实令人震惊，因为企业和美国整体经济的形势正在迅速恶化。”

　　以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.35%，周一收盘上涨1.6%。纳斯达克指数今年以来下跌了28%，比美国其他主要股指受到的打击更大。相比之下，覆盖面广泛的标准普尔500指数下跌了17%。

　　今年以来，投资者对科技股的押注有所减少，原因是美联储计划提高利率，以抑制40年来居高不下的通胀。不过，部分分析师认为，通胀已出现“降温”迹象，而市场和美联储都高估了通胀的持久影响。

　　Hulbert Ratings service创始人马克·赫伯特(Mark Hulbert)表示，美国4月份通货膨胀率折合成年率降至4.1%，不到前一个月的一半。总体CPI数据关注的是12个月的变动率，如果投资者关注每月的变化率，就可以看出3月到4月的通胀率下降十分明显。

　　赫伯特指出，CPI 12个月的变化率被2021年6月和10月，以及今年3月的大幅跃升夸大了。因此，无论未来几个月CPI发生什么变化，12个月的变动率都将保持在高位。一个例子可以说明这一点：即使CPI从3月到4月保持不变，4月的总体数据仍将是7.9%。

　　这让当前关于通胀的讨论有了一个完全不同的视角。一旦过去通胀高位月份被剔出，月度通胀率不一定要比4月份低，CPI的12个月变动率也会显著下降。

　　在这些峰值被排除在计算范围外之前，整体通胀数字将顽固地保持在高位——不是因为美联储在抗击通胀方面做得不好，而是因为简单的计算。

　　卡托研究所高级研究员艾伦雷诺兹最近所表示：“美联储不可能做任何事情来迅速降低逐年的CPI总通胀率，因为包括在该统计数字中的大多数月份现在已经过去了。”

　　赫伯特同时指出，这种对当前通胀相对乐观的评估基于一种假设：CPI在4月的百分比变化在未来几个月持续存在。

　　他表示，这次讨论更广泛的观点是，我们需要关注未来，而不是过去。然而，由于关注CPI 12个月的变化率，大多数投资者都犯了行为经济学家所说的“基准利率谬论”：他们忽视了12个月前CPI异常水平对CPI 12个月变化率的影响程度。

（文章来源：万得通讯社）

文章来源：万得通讯社
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